Guerra comercial y depresión
Rebelión
Sin permiso
07.07.2018
Hoy es una fecha límite para la economía global. El
gobierno estadounidense de Trump empieza a aplicar aranceles comerciales a las
importaciones desde China por más de 34 billones de dólares . Y Beijing está
preparando a una cantidad similar en represalia. Si sumamos a estas medidas el
montón de aranceles y contra- aranceles que aumentan en el Atlántico y América
del Norte producto de las guerras económicas que ha lanzado Trump las cifras
superarán los $ 100 mil millones de dólares, hasta hoy.
Y esto es solo el comienzo. La escalada de esta guerra comercial podría
fácilmente superar los mil millones de dólares, es decir el 1,5% del PIB global.
Sería equivalente a una cuarta parte, o más, del comercio total del mundo el
año pasado (unos US $ 3,9 billones de dólares) y, al menos el 6% del comercio
mundial de mercancías (por valor de $ 17,5 billones en 2017, según la
Organización Mundial del Comercio).
Los $34 mil millones en importaciones chinas que serán sometidas a tasas
impositivas, por Trump, son más o menos equivalentes a un mes de las
importaciones procedentes del gigantes de Asia. Se aplicará un impuesto de
importación del 25% a 818 productos, que van desde calderas de agua y
tornos hasta robots industriales y automóviles eléctricos. A cambio, Beijing
aplicará una tasa similar en una lista que incluye soja, mariscos y petróleo
crudo. Ambos países también han emitido más listas de productos que afectaría a
unos $ 50 mil millones en cada lado.
Enfurecido por las represalias de China, Trump ha ordenado que se imponga otro
10% en los aranceles (otros $ 200 mil millones en importaciones) y además ha
amenazado con aumentar la cifra en $ 200 mil millones más. A lo que Pekín
ha prometido una respuesta equivalente. Las importaciones estadounidenses desde
China fueron por $ 505 billones de dólares el año pasado, mientras que las
exportaciones estadounidenses a China alcanzaron los $ 130 billones. Por
lo tanto, unos aranceles equivalentes a 450 billones prácticamente barrerá con
gran parte de las importaciones estadounidense desde China.
Las auto-guerras comerciales de Trump podrían valer incluso más de $ 600
billones de dólares. En una entrevista televisada el domingo, el presidente
Trump calificó su plan para imponer aranceles a los automóviles
importados como parte de las medidas de seguridad nacional de los Estados
Unidos. Esta visión es sin duda la forma en que también ve esta guerra comercial
la Unión Europea. Según datos oficiales, EE.UU., importó $ 192 mil millones en
automóviles y camionetas en 2017 y otros $ 143 mil millones en repuestos por un
total de $ 335 mil millones.
Luego está NAFTA. Los EE.UU. comercian más con Canadá y México ($ 1,1bn) que
con China, Japón, Alemania y el Reino Unido combinados. Trump está tratando de
renegociarlo justo ahora que México ha elegido a AMLO, un presidente
nacionalista de izquierda. Trump parece creer que las tasas automotrices le
darán influencia sobre la UE y Japón en las negociaciones comerciales, así como
sobre Canadá y México en las conversaciones sobre un nuevo Acuerdo de Libre
Comercio de América del Norte. Trump está presionando para forzar la
capitulación de estos países. Por esa razón, EE. UU. podría imponer aranceles
del 20% sobre algunas o todas estas importaciones.
Luego está el FART. Trump está planeando un proyecto de ley a través del
Congreso, llamado Fair and Reciprocal Tariff Act (FART para abreviar). El FART
permitiría a Trump abandonar las reglas arancelarias de la Organización Mundial
del Comercio, otorgándole autoridad para: cambiar unilateralmente los acuerdos
arancelarios con ciertos países, abandonar las normas comerciales centrales de
la OMC, terminar el principio de "nación más favorecida" que impide
que los países establezcan tipos arancelarios diferentes en los acuerdos de
libre comercio (tipos arancelarios consolidados), finiquitar los límites
arancelarios que cada país miembro de la OMC ha acordado previamente .
En resumen, le daría a Trump la autoridad para iniciar una guerra comercial sin
supervisión del Congreso, todo mientras incumple de manera evidente las normas
de la OMC. En esencia significaría el fin de la OMC. Ahora, un destacado
patrocinador de Trump ha declarado: "esto huele mal". Pero el mal
olor está empeorando.
Cualquier arancel que EE. UU., imponga probablemente tendrá represalias. Los
funcionarios de la Unión Europea han estado trabajando en un plan que impondrá
impuestos por más de 10.000 millones de euros a bienes estadounidenses como
represalia si Trump mantiene los aranceles sobre los $ 61 mil millones en
automóviles y repuestos que importó de la UE en 2017. Este escenario -de
aranceles a favor y en contra-, afectaría a más de $ 650 mil millones de
dólares del comercio mundial, con consecuencias para las empresas en todo el
mundo.
¿Cuál es el impacto probable en el crecimiento global de esta guerra comercial?
Paul Krugman, el economista keynesiano, ganó el Premio Nobel de Economía por su
trabajo en el comercio internacional , hizo recientemente un cálculo
aproximado. Krugman reconoce que “una guerra comercial total podría significar
aranceles en el rango del 30 al 60%; y esto provocará una gran reducción en el
comercio, tal vez de 70%”.
El costo general para la economía mundial sería una reducción de 2 al 3 por
ciento del PIB mundial por año, lo que eliminaría más de la mitad del
crecimiento mundial actual de alrededor del 3-4% anual (este último suponiendo
que no haya una nueva recesión global).
Krugman nos recuerda que en la Gran Depresión de la década de 1930, la guerra
comercial lanzada por los EE. UU. Con la tarifa Smoot-Hawley aumentó los
aranceles hasta en un 45%. "Por lo tanto, tanto la historia como los
modelos cuantitativos sugieren que una guerra comercial nos llevaría a
aranceles bastante altos, con tasas probables de más del 40% ".
No debemos de olvidar que las tasas actuales de aranceles comerciales mundiales
son solo del 3-4%. Además el comercio mundial ya se ha tambaleado por el
impacto de la Gran Recesión y la posterior Gran Depresión. La participación del
comercio en el PBI mundial se ha estancado en alrededor del 55% (véase la
figura a continuación).
De hecho, la gran era de la globalización ha
terminado. Ahora, la guerra comercial, que es otra consecuencia de la Gran
Recesión y la Gran Depresión desde 2008, podría hacer retroceder la
participación del comercio mundial a los niveles de 1950, según Krugman.
"Si Trump realmente nos lleva a una guerra comercial, la economía mundial
se volverá mucho menos global".
(2)
Ante esto, Krugman consideró las posibilidades de
éxito económico de EE. UU. Calculó ya dejaría de crecer a un 2% real ,
del PIB, cada año. Como se espera que el crecimiento promedio sea de alrededor
del 2% anual durante los próximos cinco años (suponiendo que no haya una
recesión mundial), eso significaría que la economía estadounidense se
estancaría. Esto no sería tan malo como la Gran Recesión, que derribó en un 6%
de crecimiento del PIB real de Estados Unidos, pero es lo suficientemente malo
como para una etapa más de la actual Larga Depresión.
Otros países serán golpeados de manera aún más dura.
Varias de las principales economías dependen del comercio con los EE. UU. Y
Europa para crecer. En la liga de la cadena de valor global para el comercio,
Taiwán encabeza la lista con casi el 70% del valor agregado proveniente de las
exportaciones; y muchos países de Europa del Este también tienen altas
relaciones de exportación. Estados Unidos solo está al 40% y, de hecho, China
está por debajo del 50 por ciento.
(3)
Según la gestión de activos de Pictet, si un arancel del 10% sobre el comercio
de EE. UU., se transfiriese por completo al consumidor, la inflación mundial
aumentaría en aproximadamente un 0,7%. Esto, a su vez, podría reducir las
ganancias corporativas en un 2.5%reducir las relaciones precio-ganancias de las
acciones globales hasta en un 15%. Todo lo cual significa que las acciones
globales podrían caer en un 15-20%. En efecto, esto haría retroceder el precio
del mercado de acciones mundial provocando un desplome en tres años.
Mientras tanto, los gobiernos asiáticos, liderados por
China, continúan una campaña para relajar las restricciones comerciales entre
ellos, mientras toman represalias a la guerra comercial de Trump.
La semana pasada, la Asociación Económica Integral
Regional de 16 naciones ( que incluye a China, Japón e India pero no a EE. UU.)
se reunió en Tokio para completar un nuevo pacto comercial que incluiría
también a los 10 miembros de la Asociación de Naciones del Sudeste Asiático,
como Corea del Sur, Australia y Nueva Zelanda, y que cubren un tercio de la
economía mundial y casi la mitad de la población del globo.
Y, por supuesto, como he
argumentado anteriormente, China está impulsando su esquema de
inversión global a través de las rutas de la seda en Asia central. Entonces,
aunque muchas economías asiáticas y de Europa del Este pueden sufrir más que
los EE. UU., con una guerra comercial global, a largo plazo, las rutas
comerciales pueden alterarse y estarán más centradas en Euro-Asia, en
detrimento de Estados Unidos y América Latina.
El crecimiento global ha estado repuntando en los
últimos 12 meses luego de una corta recesión en 2015-16. De hecho, Gavyn
Davies, blogger de economía de FT y ex economista jefe de Goldman Sachs,
calculó que el
crecimiento mundial aumentaría a un 4,4%, un punto porcentual más
que hace un par de meses.
(4)
Sin embargo la guerra comercial de Trump afectará
particularmente a los sectores manufacturero y productivo de las principales
economías. Y aunque el crecimiento global en su conjunto puede haberse
recuperado recientemente, el crecimiento de la industria mundial parece frágil.
El PMI manufacturero mundial mide la actividad en la industria manufacturera y
cualquier cantidad superior a 50 significa crecimiento. Así que no las cosas no
se ven color de rosa.
(5)
De hecho, el mercado bursátil estadounidense no ha
rebotado porque (a pesar del aumento excepcional de las ganancias
corporativas) la
posibilidad de un aumento de las tasas de interés aumentará el costo de los
préstamos y el servicio de la deuda, a estos temores hay que agregar, ahora el
impacto potencial de una guerra comercial.
Las esperanzas de un fuerte aumento en la inversión
productiva a partir de los recortes de impuestos parecen frustrados. En lugar
de más inversión, se ha triplicado ($ 150bn) las recompras de acciones.
Solo en el primer trimestre, las corporaciones
estadounidenses repatriaron colectivamente $ 217 mil millones de sus depósitos
internacionales, alrededor del 10% de los $ 2,1 trillones de billetes verdes
que estaban en el exterior. Pero JPMorgan calcula que solo $ 2 mil millones de
los $ 81 mil millones repatriados en el primer trimestre se gastaron en
inversión productiva.
El crecimiento económico mundial (y el crecimiento de
EE. UU.) puede haber
alcanzado su punto máximo en el segundo trimestre de 2018 y
actualmente no enfrentamos a la perspectiva de una guerra comercial total.
es un reconocido economista marxista
británico, que ha trabajador 30 años en la City londinense como analista
económico y publica el blog The Next Recession.
Fuente:
www.kritica.info
Traducción:
Emilio Pizocaro
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